01
周五的市场巨幅调整，估计很多人都麻了，
这时候就想起自己咋不是老狐狸。
那老狐狸在干吗？来看看巴菲特。
就在前两天，他一方面批评股市已经成了赌场，很难找到价值，
一方面又亲口承认，去年大买谷歌是自己的决定而非接班人阿贝尔的，前段时间还刚刚加仓了。
问题是，巴菲特说自己10年错过的谷歌才30块，而现在已经340，涨10多倍了还上车？
前不久刚加仓就回撤了快20%，老头脸不红气不喘的。
他到底看到了什么？
02
一提起AI，人们争论的无非是几个问题，
第一，“AI不赚钱，所以是泡沫”。
那请问，谷歌赚不赚钱，Anthropic赚不赚钱？
为什么有很多农村刚出来，大学刚毕业的毛头小伙，一样能娶到白富美当上CEO？
现在不赚钱不等于将来不赚钱，个别人赚钱必然会进化到很多人赚钱。
你作为一个老岳父，非要问这个985毕业生，将来具体靠什么行业赚钱，在某天、某月、某日子达到什么阶段，人生的第一个100万KPI怎么定，你让他怎么回答你？
问题是你闺女信了，她买的是预期。
第二，“万事万物都有周期，AI一扩产，周期都到顶了”。
前半句当然说的没错，以前的猪肉、白酒、存储芯片等都有明显的周期。
但问题在于，尺度是完全不一样的，
上述的几个，都属于典型的消费周期，跟着大约3-4年一轮。
但半导体的周期动辄7-8年，通用技术的康波周期呢？45-60年。
补母猪，10个月生猪出栏，设计新手机，1年能推出一款。
但你搞AI，设备厂扩产要2-3年，晶圆厂扩产又是3-5年，模型商迭代要12个月，企业应用采纳要2-5年，商业模式的重构要5年以上，全要素生产率提高要10年以上了，
用猪扩产去套AI扩产，就像你跟一只知了去谈冬天，去说北极，夏虫不可以语冰。
白酒锂电光伏的扩产惨剧问题在哪?
技术几乎被智子锁死了，
白酒你怎么迭代？酱香能升级成火箭香，喝了能治百病？
锂电光伏的光电转化率要提高1%，动辄要10年的技术储备。
但AI遵循的是摩尔定律，18个月升级一次，今年1.6T，明年3.2T，后年6.4T，英伟达几乎每年推出一个全新版本。
卖空客A380的和卖球鞋的都是贸易商，
能一回事吗？