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贾跃亭去美国后的很长一段时间，其实处境非常危险。
国内资产全部被查封，国外的FF同样危在旦夕，工厂空空如也，FF91全靠手搓，工人发不出工资，人心浮动。
恰好这个时候，许家印看上了FF。
2018年初，许家印清醒认识到，房地产的好日子快到头了，恒大必须转型。
看来看去，许老板看中了新能源汽车。
恒大造车的策略简单粗暴，用许家印自己的话说，就是“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”。
只要能用钱解决问题，干嘛花时间去研发呢？
放眼全球，当时唯一一家能在逼格上对标特斯拉，且急需用钱救命的，只有贾跃亭的FF。
2018年6月25日，恒大宣布以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，从而间接获得Smart King公司（FF母公司）45%的股权，成为FF的第一大股东。
根据双方的协议，恒大承诺在三年内向FF分期投资20亿美元。
消息一出，所有人只能说一句牛逼，这种状态居然还能融到钱！
2018年7月，许家印亲自探访FF，亲自坐进FF91的驾驶座，双手扶着方向盘，笑得合不拢嘴，当众盛赞FF的技术“世界一流，体验极佳”。
可是，许老板或许低估了贾跃亭。
为了防备投资人夺权，贾跃亭在Smart King的股权架构里设计了一个“超级投票权”，也就是说，贾跃亭代表的原管理层虽然只持有33%的股权，但拥有高达88%的投票权。
不过，许家印也不是省油的灯。
为了防止钱被老贾乱花，恒大在合同里埋下了一条：如果FF无法在2019年第一季度实现FF91的首批交付，贾跃亭的超级投票权将被立刻剥夺，公司的实际控制权将无条件转移给恒大。
这就是高手过招，招招见血。
但许老板没想到的是，贾跃亭的段位还是比自己高。
恒大的第一笔8亿美元打过去之后，仅仅用了几个月，就被贾跃亭花得一干二净。
2018年7月，贾跃亭找到许家印，表示8亿美元花完了，原定于2019年支付的第二笔5亿美元，必须提前打过来，否则车造不出来，项目就得停摆。
许家印当然不干了：8个亿连水花都没看见，你还要提前要钱？
恒大提出条件，提前给钱可以，但贾跃亭必须完成股权过户、辞去关键董事，实质交出FF中国控制权。
贾跃亭绝不可能答应这个要求，2018年10月，他在香港国际仲裁中心对恒大提起了紧急仲裁。
在仲裁申请里，贾跃亭指出恒大故意拖延付款，企图通过财务手段扼杀FF，侵吞FF的全球知识产权和控制权。
贾跃亭要求仲裁庭彻底解除恒大对FF的投资协议，剥夺恒大作为股东的一切权利，并且允许FF寻找新的外部投资者。
许家印大怒，立刻组织律师团队反诉，双方撕破脸皮，官司打得昏天黑地。
但官司打到最后，许家印却发现，自己耗不过贾跃亭：
如果继续打官司，耗时几年，FF研发停滞，之前的8亿美元彻底打水漂。
如果妥协，贾跃亭又不肯放弃控制权。
最终，在2018年12月31日跨年夜，双方达成和解：
恒大保留合资公司32%的优先股权，贾跃亭拿回了FF的全部控制权，双方各自退场，协议作废。
经此一事，贾跃亭在中国投资圈中信誉大损。当时几乎所有人都确信，贾跃亭这回是真的完了。
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2019年10月，贾跃亭在美国正式申请了个人破产重组。
注意，是个人破产重组，而不是直接清算。
这两种方式差别很大，清算是把裤衩都卖了分给债权人，从此净身出户。而重组，则是债务人和债权人重新谈一笔交易。
贾跃亭给国内债权人出了一个方案：
他在美国设立一个信托基金，把自己持有的法拉第未来全部股权装进去，这些股权的最终受益人是所有债权人。
只要FF未来在美股成功上市，大家就能拿着飙升的股票兑现离场，债不就还了么？
可前提是，所有债权人必须放弃对贾跃亭个人在国内的一切诉讼和追索，解除对他的失信限制。
这就相当于对债权人说，我不是你们的仇人，我是你们的打工人，是在替你们所有人还债。
为了拿回钱，债权人只好接受。
2020年5月，贾跃亭的个人破产重组方案以80%的赞成票在加州法院正式通过。
他卸掉了身上所有的个人债务，变成了一个随时可以东山再起的创业者。
贾跃亭运气不错，转头就碰上了美股百年一遇的流动性泡沫。
2020年，特朗普为了挽救经济大肆发钱，美联储疯狂印钞，一种叫作SPAC（特殊目的收购公司）的玩法流行开来。
一般人的玩法，是讲个好故事，然后上市圈钱。而SPAC是先用空壳公司上市，再找个会讲故事的公司塞进去。
2021年7月22日，法拉第未来通过与一家SPAC公司合并，正式在纽约纳斯达克挂牌上市，造车五年，贾跃亭终于站在了纳斯达克的转播台前。
开市钟敲响的那一刻，他笑了，FF成功拿到了超过10亿美元的融资，市值一度冲破45亿美元大关。
有中国记者挤到前面大声问他：“贾总，今天上市了，您打算什么时候回国？”
贾跃亭转过头，说了四个字：“必须回的。”
不过，华尔街的钱也是非常烫手的。
美国人玩资本，可比国内的房地产老板狠多了。
上市不到四个月，著名的美股做空机构JCapital Research就发布了一份做空报告，题目是《新兴的能源骗局：法拉第未来真的能造出一辆车吗？》，报告指出，贾跃亭的工厂连个工人都见不到，设备锈迹斑斑，甚至连水泥地面都没铺好，还有所谓1.4万辆的销量，真正交了押金的只有数百辆，剩下的全部是虚构。
而FF的执行董事长苏珊·斯文森和外籍CEO毕福康，也开始顺势发动政变，成立独立特别委员会，聘请外部律师和法务会计师做内部调查，认为贾跃亭名义上已经没有股权、不是 CEO，但仍然在幕后深度干预公司人事、资金、融资，属于“名义放权，实际控制”，违反上市公司治理规则。
这些证据，直接提交 SEC（美国证券交易委员会），SEC随即下场调查，贾跃亭再次迎来至暗时刻。
2022年4月12日，FF董事会投票做出处分，解除贾跃亭的业务执行官权限，取消他的融资、人事、资金审批、运营决策权，解除核心高管王佳伟（贾跃亭外甥）的职务，贾跃亭只保留“首席产品与用户生态官”，不再参与公司经营管理，必须向新的执行董事长汇报。
他们以为这样就可以把贾跃亭踢出局，但还是低估了贾跃亭从山西县城一路杀到美国练就出的本事。
贾跃亭早有后手，叫作FF Global Partners，这个组织是贾跃亭的嫡系亲信牢牢控制，拥有对董事会成员的提名权和股权杠杆。
2022年下半年，贾跃亭的反击开始了。
他一边发动舆论战，痛斥这些职业经理人是“恶意破坏者”，抢劫华裔资产，呼吁散户站在自己这边。
另一边，FF Global Partners指控苏珊·斯文森等人为了个人私利恶意压低股价，甚至涉嫌内幕交易，要求罢免现任独立董事、重组董事会。
几个月的时间里，老外高管被团结的散户爆锤一顿，惶惶不可终日。
僵持到2022年9月，欧美管理层全线崩溃，苏珊·斯文森辞职，毕福康被扫地出门。
贾跃亭不仅重新夺回了董事会大权，还在随后的日子里逐步把管理层全部换成了自己的铁杆死忠。
但这一轮折腾，也让FF账上的10亿美元再次消耗殆尽，股价更是跌破了1美元退市红线。
根据美国的规定，如果一家公司的股价连续30个交易日低于1美元，就会收到退市警告，如果在规定期限内无法恢复，就会被直接踢到粉单市场，彻底失去流动性。
这下子要完蛋了，怎么办？
贾跃亭通过一套反向拆股，也就是80股合为1股的操作，让原本几分钱的股价，瞬间在账面上变成了两三美元，退市警报解除。
然后，贾跃亭继续找对冲基金借钱，条件是允许这些基金把债权转成新股票。
但这些基金拿到新股票，转手就在二级市场上抛售套现，又把股价重新砸回几分钱。
贾跃亭再次召开股东大会，再次发起新一轮反向拆股！
从2023年到2025年，FF几乎每年都要上演一到两次反向拆股。
FF的命是勉强吊住了，但散户就欲哭无泪了。
散户如果在一开始买了1万股FF的股票，经过这几轮稀释和合股，手里剩下的股票连一股都不到了。一些持有小额零碎股的散户，其股票被以极低价格强制收购。
而且一个公司反复反向拆股后，流通筹码变少，庄家只需要少量资金就可以轻易砸盘。
但深处危机中的贾跃亭，一时半会也顾不上这些了。
为了拉升股价，他不断维持曝光度，蹭热点、制造话题。
2023年5月，贾跃亭发了第一条抖音，之后一发不可收。
小米SU7爆火，老贾马上跟上，高呼Never never give up！
马斯克搞Cybertruck，老贾虽然车还没造出来，但已经搞了好几场发布会，说要“颠覆特斯拉”。
后面看比亚迪的平价电动车卖得好，老贾又推出了第二品牌“FX”，主打2万到5万美元的大众市场，要做“AI EV时代的丰田”。
拜登宣布对中国电动车加征关税，老贾说FF扎根美国，要做“中美汽车产业桥梁”。
就这样通过一系列操作，数次把FF的股价推到300%多的涨幅，硬生生吊着FF的命，最后竟然真的把FF91给造出来了！
只是，这个交付有点特别。
别人卖车，是卖给普通用户。
FF卖车，是卖给好莱坞网红、豪车经销商、KOL共创官。
别人新车交付都是上万台起，FF是按个算。
截至目前，FF91满打满算，三年总共卖了16台。
连美国人都在调侃：“贾跃亭不是在造车，他是在制造‘交付车’的新闻。”
可惜到了2025年，汽车市场早已不是十年前。
中国的新能源车企已经卷成了红海，蔚小理、华为系、小米横空出世，老牌车企节节败退，欧洲右翼开始上台，放缓电动化。
从2024年到2025年，特斯拉欧洲销量暴跌了37.9%。
连马斯克都快卖不动电动车了，贾跃亭的情况能有多好？
正常人到这里都该收场了，但贾跃亭没有。
他又发现了新的风口：具身智能。
AI烧不起，机器人还烧不起么？要知道，中国最不缺的就是机器人公司！
贾跃亭迅速在硅谷和深圳两地拉起团队，开始布局“AI伴侣”“空间智能”“家庭服务端到端大模型”。
他在最新的商业计划书里宣布：FF要成为全球第一家在具身智能机器人单品上实现“正毛利”的科技企业。
从今年2月发布，到9月再次迭代，FF机器人已经累计出货552台。
更有意思的是，这个新故事，再次引来了新的投资者——
中东土豪。
大概从2020年的负油价开始，中东国家普遍开始转型升级，特别是沙特和阿联酋，主权财富基金几千亿美元，迫切想在本土建立高端制造和新能源产业链。
他们有的是钱，唯独缺技术、缺品牌，更缺讲故事的能力。
两年时间，贾跃亭频繁往返于洛杉矶和迪拜之间，说服中东土豪投资FF。
中东土豪一看，FF在加州拥有全套顶尖研发，在中东落地超级工厂后，可以利用中国的供应链，打造属于他们自己的新能源汽车和机器人帝国！
贾跃亭还把前巴萨球星伊涅斯塔请到发布会现场，宣布其成为FF在中东的形象大使与首批“合伙人”。
2025年7月，阿联酋哈伊马角酋长国的王室基金Master与FF签订协议，投资1.05亿美元。
就这样，濒临死亡的FF，再次得救了。
而几乎同时，历时整整五年的SEC针对FF及贾跃亭个人的调查，也正式画上了句号，结论是：不罚款、不起诉、不做任何处罚。
紧接着，2026年5月，FF董事会正式发布决议：贾跃亭重新被任命为FF的全球CEO。
九年了！
当年跟他同期的风云人物，破产的破产，被抓的被抓，退场的退场，唯独贾跃亭，依然在镜头前神采奕奕。
这毅力，这斗志，这运气，不服不行，我都想给他投钱了！
3
好了，贾跃亭的故事讲完了，很多人的疑问也来了。
贾跃亭名声都这样了，为什么他总能融到钱？难道这些富豪人傻钱多么？
其实吧，富豪哪个不是人精呢？他们的每一个投资决策，都经过了千万般衡量和算计。
但精明和算计，不代表他们什么都懂。
富豪过去之所以成功，个人能力和努力只占小部分因素，时代红利和运气占八成以上。但是他们通常不愿意承认这一点，总觉得当年我白手起家都干成了，现在有钱什么干不成？
但他们又不懂新产业，就幻想自己出钱，找几个懂行的天才，“帮”他们挣大钱，“帮”他们实现资本增值。
正因为富人有这种“害怕被时代抛弃”“害怕失去下一个风口”的心理，所以他们身边，总是有无数专门为他们设的局。
所以经常在新闻里看到，一旦行业大佬开始折腾“转型”，往往都是亏麻收场，极少有人成功。
或许，他们当年选来选去，贾跃亭是最靠谱的一个。
从孙宏斌对贾跃亭的评价就能看出，贾跃亭的为人和品行，当时在晋商圈内是被高度认可的。
而且你不得不承认，不管贾跃亭创业结果如何，他选的每一个大方向，几乎全是对的。
2004年囤积正版视频版权，2012年做智能电视和手机，2014年造电动车，2025年押注机器人与AI，都极其精准地踩中了时代风口。
如果当年他不追求七个盘子一起转，不贪大求全的话，那今天中国的商业版图，应该有乐视的一席之地。
别的不说，光版权一项，就够乐视吃到撑了。
现在习惯了付费看剧的年轻人，很难理解2000年代BT下电影有多香，不仅小盗版网站满天飞，大网站也对盗版睁一眼闭一眼。
全行业都在吃免费午餐的时候，是贾跃亭第一个砸钱，建起了中国最庞大的影视版权库。
仅仅一部《甄嬛传》，从2011年一口气吃到现在，每年还给乐视带来上千万的利润，而当年买的时候，只花了2000万。
而乐视的版权库里，有10万集电视剧。
除了买版权，乐视影业还拍出了《小时代》《长城》《盗墓笔记》，在市场上呼风唤雨。
贾跃亭推出的自制剧《太子妃升职记》，更是开创了小成本网剧以小博大的先河，直接拉开了付费点播的新时代。
乐视当年的水平，完全有希望成为中国的Netflix，甚至能在2020年代后扛起短剧出海的大旗。
退一万步说，就算烧钱烧不过爱优腾，乐视凭借版权护城河，以及乐视大厦的租金，安安心心做个年利润几十亿的内容巨头，日子也能过得很滋润。
你看今天乐视的留守员工，不内卷、没老板、靠着版权分销按时发薪交社保，多神仙？
这恰恰证明，老贾当年留下的底子，真的太厚了。
贾跃亭当年还手握中国手机和电视的流量入口，只要把内容、大屏、手机这三大核心业务抓稳，乐视放到今天，估值维持千亿是没啥大问题的。
只可惜老贾一下子把盘子铺得太大，要跟爱优腾抢影视版权，要跟BAT抢云服务，要跟小米抢智能电视，要跟苹果华为抢手机，要跟ESPN抢全球体育赛事转播权，还要跟各大银行抢互联网金融，这六场仗还没分出胜负，他又要去造车。
结果可想而知，任何一条战线吃紧，整个帝国的资金链条就断了，然后就是市场风声鹤唳，整个帝国瞬间垮掉。
贾跃亭不是没有能力，他能力极强，眼光也非常毒辣。
但他跟很多中国老板的问题一样，胃口太大，想一口吞下整个未来所有赚钱的行当。
而在投资人眼里，他只是一个失败的天才，过去失败，只是因为管理不善、运气不好，只要钱到位，介入管理，一切都会不一样。
你甚至无法证明，贾跃亭不就是失败的马斯克，而马斯克就是成功的贾跃亭？
所以说到底，贾跃亭不过是一面镜子，投射出老钱们焦虑的面孔。
在2000-2010年代，他是煤老板托举出来的“中国版乔布斯”。
在2017年的地产黄金期，他是房地产大佬试图用金钱买下科技未来的野心代言人。
2026年，他是中东土豪能源和科技转型的心理投射。
所以，不要再讨论贾跃亭是悲情英雄还是融资魅魔了。
答案，早已写在这长达九年的故事里了。
不过是能力强、野心大的贾跃亭，遇到了更贪婪、更焦虑的土豪们。
有时候吧，项目是真是假，并不重要。
只要资本永不眠，下一幕大戏，永远都在准备开场。